Wanneer moet je aandelen verkopen? 5 slimme redenen

[Deze post is geïnspireerd door het boek 'Aandelen selecteren als een Pro' van Rowan Nijboer]

[Disclaimer]

Bepalen wanneer je een aandeel koopt, is vaak eenvoudiger dan bepalen wanneer je een aandeel verkoopt. Als je een interessant bedrijf hebt gevonden, kun je met behulp van verschillende methodes analyseren welke koers een bevredigend rendement oplevert op basis van bepaalde aannames. 

De verkoopbeslissing wordt door veel beleggers een stuk 

lastiger geacht. Wat doe je bijvoorbeeld als de koers fors stijgt (of daalt)? Is het dan verstandiger om aandelen te verkopen of kan je beter niets doen? 

In zijn boek deelt Rowan een aantal goede redenen die ertoe kunnen leiden dat je de beslissing maakt om te verkopen. Ik zal deze redenen één voor één bespreken.

1 – Een fout in de analyse. Als je ontdekt dat er iets in je analyse niet klopt, dan kan dit reden zijn om afscheid te nemen van een bedrijf binnen je portfolio. Het gaat hier om een factor die een belangrijke rol heeft gespeeld bij de aankoop.

Stel je voor dat je aandelen van een bedrijf hebt gekocht en dat een belangrijke reden voor deze aankoop het uitstekende management was. Het is mogelijk dat er later informatie beschikbaar komt die je doet twijfelen aan het management. 

Als je dan inderdaad tot de conclusie komt dat het management niet zo goed is als je oorspronkelijk dacht na je analyse, kan dit een goede reden zijn om de aandelen van het bedrijf te verkopen. 

2 – Veranderingen in moat of management. Naast dat je iets niet goed beoordeeld kan hebben in je analyse, is het ook simpelweg mogelijk dat er iets veranderd is binnen het bedrijf. 

Veranderingen in de competitieve positie (moat) of het management kunnen een goede reden zijn om te verkopen. Denk aan een nieuwe CEO die je simpelweg niet integer vindt of een bedrijf waarbij de positionering ten opzichte van concurrenten verslechterd is. 

3 – Leden van het management verkopen veel aandelen. Leden van het management van een bedrijf zullen simpelweg meer weten van een bedrijf dan jij als individuele belegger. 

Als leden van het management (of andere grote aandeelhouders) veel aandelen verkopen, kan dit daarom een reden zijn om zelf ook aandelen te verkopen. Mogelijk weten ze iets wat jij niet weet. 

Relatief kleine verkopen door het management zeggen doorgaans niet zoveel. Dit doen leden van het management vaak simpelweg om een deel van hun compensatie in de vorm van aandelen om te zetten in cash. 

4 – Een extreem positief sentiment. Als een aandeel enorm populair is onder beleggers en vrijwel iedereen positief gestemd is ten aanzien van de toekomst, kan dit een reden zijn om te verkopen.

Een extreem positief sentiment leidt vaak tot een laag (of negatief) toekomstig rendement door de hoge waardering. Recent is het sentiment rondom NVIDIA wat minder positief door specifieke ontwikkelingen, maar even geleden had ik NVIDIA absoluut beoordeeld als een bedrijf met een extreem positief sentiment.

5 – Opportuniteitskosten. Dit is iets wat vergeten wordt door veel beleggers. Als je je bewust bent van een aandeel met een hoger verwacht toekomstig rendement ten opzichte van het aandeel wat je nu bezit, is het slim om te verkopen onafhankelijk van de koers.

Veel beleggers zijn echter niet bereid een aandeel op deze manier in te ruilen voor een ander aandeel, vooral niet als ze een negatief ongerealiseerd rendement hebben met het huidige aandeel. 

Misschien denk je dat er een belangrijke reden ontbreekt in de lijst; verkopen door een stijging van de koers. Ondanks dat ‘laag kopen, hoog verkopen’ een populaire uitspraak is, is een stijging van de koers op zichzelf geen goede reden om te verkopen.

Allereerst draait het om de verhouding tussen de koers en de intrinsieke waarde van het aandeel. Een stijging van de koers kan terecht zijn als de fundamenten van dat bedrijf beter zijn geworden.

Daarnaast hoeft een toename van de waardering ook geen reden voor verkoop te zijn (als je geen alternatieve betere investering hebt). Een toename van de waardering wil namelijk niet zeggen dat die waardering (in de nabije toekomst) weer af zal nemen.

Vond je dit een interessante post? Dan is mijn gratis Telegram-groep of Discord-server misschien iets voor jou! Hier deel ik dagelijks content met betrekking tot investeren, mindset en financiën. Klik hier om een kijkje te nemen!