Een laag gewaardeerde markt kan je veel rendement opleveren als belegger

[Deze post is geïnspireerd door het boek 'De intelligente belegger' van Benjamin Graham]

[Disclaimer]

Als de algemene markt laag gewaardeerd is geeft dit de mogelijkheid om vrij eenvoudig een hoog rendement te kunnen behalen. Hier is niet veel kennis voor nodig.

Je zou bijvoorbeeld simpelweg kunnen kijken naar de koers-winstverhouding van de S&P500 en deze kopen als de koers-winstverhouding historisch gezien laag is. De kans dat je in de jaren na de aankoop een goed rendement zal behalen is dan zeer groot.

Laat me dit illustreren met een afbeelding. Hieronder zie je de koers-winstverhouding (oftewel P/E) van de S&P500 over de jaren. Zoals je kan zien op de afbeelding was de koers-winstverhouding in 1949 en 1979/1980 extreem laag. De S&P500 was gedurende deze periodes dus laag gewaardeerd.

In februari 1949 bevond de S&P500 zich rond de 14,62 dollar. 5 jaar later was dit ongeveer 26,15 dollar; dit is een jaarlijks rendement van 12.3% zonder dividend. In deze 5 jaar bevond het dividendpercentage zich rond de 6%, dus het behaalde rendement gedurende deze 5 jaar was meer dan 18% per jaar geweest.

In oktober 1979 bevond de S&P500 zich rond de 101,82 dollar. 5 jaar later was dit ongeveer 164 dollar; dit is een jaarlijks rendement van 10% zonder dividend. In deze 5 jaar bevond het dividendpercentage zich rond de 5%, dus het behaalde rendement gedurende deze 5 jaar was ongeveer 15% per jaar geweest.

Dit is eigenlijk vrij bizar, zonder ook maar iets te begrijpen van aandelen zou je een hoog rendement kunnen behalen door te kopen als de koers-winstverhouding historisch gezien laag is.

Helaas kleeft er een groot nadeel aan deze strategie. De markt is namelijk niet iedere maand sterk ondergewaardeerd. Het kan enorm lang duren voor dit het geval is en de vraag is of het dan loont om hierop te wachten.

Zoals je op de afbeelding kan zien heeft de koers-winstverhouding zich sinds 2012 alleen maar boven het historische gemiddelde bevonden. Als je vanaf 2012 was gaan wachten op een lage waardering, was je op dit moment een rendement van ongeveer 200% misgelopen zonder dividend mee te rekenen.

Daarnaast is de kans groot dat je geen kans meer gaat krijgen om de S&P500 te kopen voor een goedkopere prijs ten opzichte van 2012. Daarom is het in mijn optiek geen goede strategie om te wachten met investeren tot het moment dat de waardering van de algemene markt erg laag is.

Wat wel goed kan werken is om te proberen je inleg te verhogen op het moment dat dit het geval is. Als de waardering van de algemene markt laag is kan je namelijk vrij eenvoudig een hoog rendement behalen, daarom kan het in zo’n periode lonend zijn om te proberen extra geld te besparen of meer te verdienen om extra geld te kunnen beleggen.

Op dit moment is dat niet aan de orde, zoals je kan zien in de afbeelding is de koers-winstverhouding op dit moment (geschreven op 8 april 2023) ongeveer 22 wat historisch gezien vrij hoog is. Dat de algemene markt niet vaak ondergewaardeerd is, is ook gelijk een reden waarom het kan lonen om individuele aandelen te selecteren die ondergewaardeerd lijken.

Er zijn namelijk bijna altijd individuele aandelen te vinden die ondergewaardeerd zijn, ook als de algemene markt hoog gewaardeerd is. Let er wel op dat dit een strategie is die veel tijd kost, als je hier geen tijd voor hebt is dit niet aan te raden.

Vond je dit een interessante post? Dan is mijn gratis Telegram-groep of Discord-server misschien iets voor jou! Hier deel ik dagelijks content met betrekking tot investeren, mindset en financiën. Klik hier om een kijkje te nemen!